央视新闻报道，近期，国家航天局已设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。国家航天局相关负责人介绍，当前我国商业航天企业数量超600家，在确保安全的前提下逐步释放商业航天发展潜力。
朱雀三号首飞箭在弦上
古有朱雀展翼巡天，今有蓝箭航天铸箭探空。
据报道，北京蓝箭航天“朱雀三号”首飞箭已处于最后准备状态，原定11月29日首飞，因不可抗力，发射任务临时暂缓。在此之前，国内尚未有一款可回收火箭完成过发射任务。未来，若朱雀三号发射成功，有望成为我国第一款投入运营的可回收运载火箭。
蓝箭航天成立于2015年，是国内最早成立的民商火箭企业之一。2018年，朱雀一号运载火箭发射，成为国内首家走通民商火箭发射链路的企业。2024年9月，由蓝箭航天自主研发的朱雀三号VTVL-1可重复使用垂直起降回收试验箭，完成十公里级垂直起降返回飞行试验，标志着中国商业航天在可重复使用运载火箭技术上取得重大突破。
今年6月20日，朱雀三号可重复使用运载火箭一级动力系统试车，试验任务取得圆满成功。10月18日至20日，朱雀三号遥一运载火箭顺利完成首飞任务的第一阶段工作——加注合练及静态点火试验。
今年6月发布的《2025全球独角兽榜》显示，蓝箭航天以200亿元企业估值位列榜单第418位。成立以来，公司累计进行了12轮融资，目前机构股东中包括碧桂园创投、领中资本等，还包括上市公司金风科技（今年半年报显示持有其股权价值8.12亿元）。今年7月，公司与中金公司签署辅导协议，正式启动IPO进程。
商业航天获耐心资本“伴跑”
近期，国家航天局发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》指出，商业航天是推动航天产业发展、建设航天强国的重要力量。重点举措包括，增强创新创造动能、高效利用能力资源、推动产业发展壮大、做好行业管理服务、加强全链条安全监管。在推动产业发展壮大方面，具体举措有推进产业结构优化、引导地方政府推进商业航天产业发展、引导培育耐心资本等。
此前10月份发布的“十五五”规划建议提出，“加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展”。
根据IT桔子数据，近十年（2016年至2025年11月28日）来，我国商业航天领域投融资事件共发生超过280起，金额超过500亿元。其中，2024年投资事件34起，金额超140亿元；截至2025年11月30日，年内商业航天领域共发生投融资事件60起，金额合计超过95亿元。
从资本市场来看，根据Wind概念板块，2016年以来上市的商业航天概念A股公司首发募资合计接近300亿元，纳睿雷达、航天南湖、雷电微力等公司首发募资超过10亿元。未上市的商业航天公司积极推进IPO，除蓝箭航天之外，微纳星空、星河动力、屹信航天等企业IPO辅导备案均已获得受理。
商业航天有望驶入快车道
商业航天两年获政府工作报告“点名”，近期我国商业航天产业及政策端利好频发。万联证券表示，2025年我国商业航天产业正式进入重要提速期，从可回收火箭技术持续迭代、卫星制造实现量产化，到高密度发射任务常态化落地，全产业链各环节加速贯通成熟，“技术突破”与“规模爆发”形成强力共振，助推产业发展驶入快车道。
光大证券研报指出，运载火箭在发射过程中，会通过分离不同级别的火箭部分来减轻重量，有效提高载荷的能力。运载火箭主要由结构系统（箭体结构）、动力装置系统（推进系统）和控制系统三部分组成，这三大系统称为运载火箭的主系统。其中，动力装置系统中最主要的装置是发动机，即火箭的“心脏”，其性能直接影响火箭的运载能力和飞行效率。
根据新华社年初的报道，2025年，我国有多款可回收火箭计划首飞；卫星方面，千帆星座及GW星座等巨型星座持续发射升空，小卫星需求爆发式增长。据预计，中国商业航天市场规模今年将突破2.5万亿元。
7只筹码集中股出炉
在资本市场，商业航天板块备受资金追捧。今年前11个月，Wind商业航天指数年内累计涨幅超过28%，大幅跑赢市场，斯瑞新材、龙溪股份、超卓航科等个股年内涨幅均超过100%。
斯瑞新材年内涨幅超过175%，公司拥有高强高导铜合金制造的核心技术和关键装备，在高强高导铜合金材料领域处于行业领先地位，其铜合金推力室内壁材料及零部件通过了商业航天各主要客户的多次试车、发射验证。
龙溪股份年内涨幅超过160%，其产品可应用于工程机械、重型汽车、建筑路桥、冶金装备、水利工程等传统配套领域及航空航天、高铁动车、风电核电等战略性新兴产业领域。
超卓航科专注于定制化增材制造、机载设备维修、航空零部件研发制造，业务覆盖航空航天、电力电气、海洋防腐、汽车工业、新能源等众多领域。
从杠杆资金来看，截至11月27日，商业航天板块概念股整体融资余额接近300亿元，较去年末增加25%以上，其中菲利华、航天环宇、超卓航科、斯瑞新材等公司获融资客加仓超过100%。
菲利华获融资客加仓超过700%，公司是国内外具有较大影响力和规模优势的石英玻璃材料及制品一体化加工商，石英纤维材料、织物及其复合材料一体化制造商，产品应用于航空航天、半导体、光学、光伏、光通讯等领域。
从筹码情况来看，商业航天概念股中，以最新披露的股东户数与三季末对比，7只个股的股东户数有所下降，5股的股东户数降幅超过3%，包括博云新材、航天南湖、蓝盾光电等。
博云新材股东户数降幅超过12%，公司主要从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售，产品主要涉及航空、航天和民用工业等领域。
航天南湖股东户数下降幅度超过8%，公司聚焦防空预警雷达主责主业，积极加大研发创新力度，推进新型号产品研制，多型新产品开展状态鉴定，部分产品已获得订单转入批产。
从市场表现来看，这7只个股中，中航西飞、雷电微力等年内下跌超10%，博云新材、航天南湖年内涨幅居前。其中，航天南湖年内获融资客加仓近75%。航天南湖、中航西飞、航天彩虹年内均获得80家以上机构扎堆调研。
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